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鹏华基金:公募REITs开闸 基金业迎全新发展机遇
来源:未知 点击数:次 更新时间:2020-05-27 19:13

   中证网讯(记者余世鹏吴娟娟)近日,中国证监会与国家发展改革委联合发布了《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)试点相关工作的通知》,标志着基础设施领域公募REITs试点起步。 鹏华基金表示,公募REITs试点是资本市场值得期待的创新,无论对发起人还是对投资人都是全新的机遇。 鹏华基金践行积极参与国家多层次资本市场发展、切实服务实体经济转型和创新发展的理念,将参与公募REITs发展视为向综合性资产管理机构转型的重要战略步骤。

   公募基金迎来全新机遇鹏华基金表示,自1960年REITs在美国出现以来,在过去几十年中迅猛发展,在海外发达经济体中,REITs已在各自的整体资本市场中占有重要地位。

   作为REITs的发源地美国,截至2019年末公募REITs市场规模约万亿美元,约占GDP规模的%,按照该比例推算,中国公募RETIs市场可达6万亿元人民币。 此前中国市场虽未推出REITs制度,但基于市场的迫切需求,市场机构通过债权性质的类REITs模式进行了卓有成效的探索,目前深沪两交易所合计发行的类REITs产品发行规模约4000亿元。

   鹏华基金解释道,遴选适合发行公募REITs的基础资产主要遵循以下原则:首先,为较好匹配投资人的权益投资风险溢价要求,基础资产需具备较高收益率;其次,基础资产须具备长期、稳定的现金流;最后,基础资产市场化运作,且权益无瑕疵、可转移和法律隔离。

   根据上述原则,适合开展公募REITs的大类基础设施有5G基站、城际高速铁路和城际轨道交通、新能源汽车停车场/充电桩、大数据中心、产业园区、工业物流园区等,基本覆盖大类基础设施。 鹏华基金指出,基础设置REITs对发起人、投资人来说都是新的机遇。

   对于发起人来说,此次REITs试点通知明确以权益融资模式进行推动,有别于以往通过负债进行的基础设施投融资模式,基础设施REITs能够带来稀缺的长期限的权益性资本,构建了嫁接社会资本参与基础设施项目的桥梁,解决了目前负债空间不足的难题。 借助公募REITs,建立一个市场化的投融资机制,有利于吸引更专业的市场机构主导项目投资和运营,可大大提升基础设施投资的投资效率,优化资源配置。

   此外,对于投资者来说,基础设施公募REITs投资的是挂钩地区发展以及对抗通胀的优质基础设施,在目前市场利率持续走低的环境下,是难得的优质资产。 同时,基础设施公募REITs可在二级市场交易,为项目提供了有效的退出渠道,有效解决了以往基础设施投资周期长的难题。

   另外,基础设施公募REITs投资门槛低,投资、交易便利,信息披露公开,为普通大众投资者开辟了新的资产配置路径。 鹏华基金业指出,REITs在美国得到迅速而持续的发展,主要得益于其税收政策的驱动,税收优惠成为了REITs发展的核心驱动力。

   目前REITs试点通知并未提及税收优惠及双重征税的问题,预计未来将得到进一步解决。 公募REITs对管理人提出高要求公募RETIs对管理人提出了较高要求,鹏华基金在与之相关的领域耕耘已久,具备了良好的基础。 鹏华基金介绍,2011年,鹏华美国房地产证券投资基金正式成立,主要投资于美加两国上市的拥有优质商业房地产、产生稳定现金流、并与投资者充分分享收益的房地产企业,这是我国公募基金投资海外REITs产品的破冰之举。 凭借在REITs投资上的抢眼表现和深厚积累,鹏华基金获得了业界认可。

   2015年,鹏华前海万科REITs成立,以深圳前海地区优质商业地产为基础资产,面向公众募集并在深交所挂牌交易,大大增强了产品的流动性,也是国内第一只符合国际惯例的公募REITs产品。

   不同于以往的基金管理,公募REITs运营核心在于底层资产的管理、资产估值核算及信息披露,鹏华基金于该项目积累了丰富的经验。

   在鹏华前海万科REITs创设的过程中,为实现公司在传统公募基金业务模式之外的战略性突破,鹏华专门设立了投资银行部,配备具有基础设施项目运营经验、不动产研究经验、风险控制经验、特殊资产估值核算经验等复合专业背景、多知识体系的专业化团队,时刻准备响应公募REITs的政策落地。

   鹏华基金始终践行积极参与国家多层次资本市场发展、切实服务实体经济转型和创新发展的理念,将公募REITs发展视为公司向综合性资产管理机构转型的重要战略步骤。

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